UZMANLAR MERKEZ BANKASI KARARLARINI NASIL YORUMLADI?

Merkez Bankası doların tırmanışını durdurmak için yaptığı zirvede yüzde 2.25 faiz artırımı kararı aldı.

FAİZ 17.25'E ÇIKTI

Para Politikası Kurulu'nun olağanüstü toplantısında beklenen faiz artırımı fazlasıyla geldi. 7 Haziran'daki 1.75'lik artıştan sonra dünkü kararla birlikte faiz bir ayda 4 puan yükselmiş oldu. Kurul, kura müdahale için de tam destek verdi.

Dövize 3 koldan müdahale kararı

1- Merkez Bankası PPK, dünkü olağanüstü toplantısında üç önlem açıkladı. İlki, faizi 2.25 puan artırıp yüzde 17.25'e yükseltmek oldu

2- Piyasada fazla para olduğunu belirten Merkez, ikinci önlem olarak fazla likiditeyi çekmek için depo alım ihalelerine başlama kararı aldı

3- Üçüncü önlem de döviz müdahalelerine ilişkin oldu. Kurul, dövize etkin müdahale için Merkez yönetimine tam destek verdi

Merkez Bankası Para Politikası Kurulu(PPK), 7 Haziran'daki 1.75'lik şok faiz artırım kararının ardından dün yaptığı ikinci olağanüstü toplantısında faizleri 2.25 puan artırdığını açıkladı. Bu artırımla birlikte Merkez Bankası gecelik faizi yüzde 17.25'e çıkararak 1 Ocak 2005 seviyesinin de üzerine çekmiş oldu. Faizlerin yüzde 22.79'u, doların tüm zamanların en yüksek düzeyini yakaladığı geçen Cuma, PPK'nın olağanüstü toplanacağını açıkladı. Dün yapılan PPK toplantısından üç önemli karar çıktı: Faiz artırımı, dövize müdahaleye Kurul'dan tam destek ve piyasadaki likiditeyi depo alım ihaleleriyle çekmek.

FAİZ YÜZDE 15'TEN YÜZDE 17.25'E ÇEKİLDİ

Merkez Bankası Başkanı Durmuş Yılmaz New York'ta olduğu için telekonferansla katıldığı PPK toplantısı dün saat 14.00'te başladı. Uzun süren toplantının sonuçlarına ilişkin özet kararlar saat 19.00'da açıklandı. Açıklamaya göre, Merkez Bankası, bünyesindeki uygulanmakta olan kısa
 
vadeli borçlanma faiz oranı yüzde 15'ten yüzde 17.25'e çıkarıldı. Borç verme faiz oranı ise yüzde 18'den yüzde 20.25'e çekildi. Bankalararası Para Piyasası'nda saat 16.00-16.30 arası işlem yapılan geç likidite penceresi faiz oranları yüzde 11'den yüzde 13.25'e, borç verme faiz oranı yüzde 21'den yüzde 23,25'e yükseltildi.

BORÇLANMA FAİZİ YÜZDE 19.25'E ÇIKARILDI

Açık piyasa işlemleri çerçevesinde piyasa yapıcısı bankalara repo işlemleri yoluyla gecelik ve bir haftalık vadelerde tanınan borçlanma imkanı faiz oranı yüzde 17'den yüzde 19.25'e çıkarıldı. Açıklamada, yapılacaklar konusunda şu değerlendirmede bulunuldu: "Merkez Bankası, ekonomimizdeki bekleyişleri ve risk algılamalarını da normalin ötesinde etkileyebilen bu hareketliliğin enflasyondaki orta vadeli düşüş sürecine engel olmasına izin vermeyecektir. Banka para politikası kararlarının etkinliğini güçlendirmek amacıyla açık piyasa işlemleri yoluyla gecelik para piyasasındaki fazla YTL likiditesini azaltmak için depo alım ihalelerine başlayacak. Ayrıca, döviz piyasalarındaki likidite durumu etraflı olarak değerlendirildi, döviz likiditesinde daralma olduğu tespiti yapıldı, etkin çalışan bir döviz piyasasının fiyat istikrarı hedefi için ön koşul olması nedeniyle Bankanın elindeki araçlar ve mekanizmalar yoluyla döviz likiditesinin sağlanması yolunda Merkez Bankası idare merkezinin etkili şekilde müdahalesine Kurul'un tam desteği ifade edilmiştir."

Uzmanlar kararları nasıl yorumladı

Amaç yerli talebini engellemek
Cevdet Akçay - Koçbank Başekonomisti
"Merkez Bankası beklenenin üzerinde bir faiz artırımı yaptı. Bu önemli ama dikkat çeken durum depo ihalesi açarak TL fazlasını piyasadan çekmek istemesi. Bu nokta önemli. Belli ki Merkez Bankası yerli yani içeriden döviz talebinin gelmesini istemiyor. Ve son müdahaleyi iyi incelemek gerekir. Döviz talebinin ne kadarı yabancı ne kadarı yerli? Bu nedenle döviz satış ihalelerini başlatmadığını anlayabiliriz. Yabancı açısından verilen mesajın da doğru olduğunu 
düşünüyorum. Ama keşke tüm kararlar bir arada verilseydi. Buna Maliye ve Hazine'yi de katıyorum. Vergi indirimi ve siyasi mesaj da önemli. Elbette Hazine'nin de Merkez'e yardımcı olması şart artık."

Merkez artık dövizi de izlediğini gösterdi
Saruhan Doğan - Finansbank Hazine Müdürü
"2.25'lik faiz artırımını çok yüksek buldum. Bu bana Merkez Bankası'nın sadece enflasyonu ve faiz düzeyini değil dövizi de artık önemsediğini gösterdi. Ancak eğer bu kadar yüksek bir oranda faiz artırıyorsanız bir bildiğiniz olmalı. Yani haziran ve temmuz enflasyonu çok mu yüksek çıkacak? Eğer öyleyse neden bu kararı 20 Haziran'da almadınız. Ama sonuçta Merkez Bankası dün aldığı kararla piyasayı yakından izlediğini gösterdi."

Tüm silahını çektiği mesajını verdi
Erkin Işık - Fortis Bank Ekonomisti
"Açıklamalar, kontrolün Merkez Bankası'nın elinde olduğunu ve elindeki tüm silahları kullanacağını gösteriyor. Faiz artırım kararı sert oldu. Özellikle son iki gündür olağandışı bir para çıkışı vardı. Bu nedenle müdahale yerinde oldu. Eğer Merkez önceden müdahale etseydi bugün yine aynı şeyleri yapmak zorunda kalabilirdi. Elindeki silahları etkisiz kullanmak istemiyor. Bu nedenle önce piyasanın hareketini bekliyor."

Faiz artırımı fazla, kararlılık yerinde
Özgür Altuğ - Raymond James Başekonomisti
"2.25 puanlık faiz artırımı oldukça fazla. Ama piyasayı sakinleştirmek için önemli. Faiz artırımının yüksek olması Merkez Bankası'nın çok kararlı olduğunu gösteriyor. Yabancılar bu mesajı alır. Depo ihalesinin açılmasını sebebi yerlilerin döviz atağına geçmesini engellemek. Merkez Bankası faiz maliyetine katlanıp piyasadaki dövize dönebilme olasılığı olan YTL yi çekecek bu herşeye rağmen olumlu bir karar."

Yurtiçi hareket tedirgin etti

Merkez Bankası'nın dünkü Para Piyasası Kurulu toplantısında ilginç tartışmalar yaşandı. Özellikle Kurul üyeleri yurtiçi yerleşiklerin yurtdışındaki gelişmeleri olduğundan daha abartılı algıladığı sonucuna vardı. Ayrıca toplantıda Merkez Bankası bundan sonra politikalarını anlatma ve piyasayı yönlendirmek için daha aktif bir strateji izlemesi yönünde karar alındı. Merkez Bankası yetkililerinin bundan sonraki dönemde piyasayı bilgilendirme amaçlı daha fazla açıklama yapacağı öğrenildi. Dünkü toplantıda bankaların Eurobond karşılığı Merkez Bankası'na döviz döposu yapabilme imkanı da gündüme geldi. Böylelikle bankaların Eurobond'ları Merkez Bankası'na teminat olarak verip, döviz likiditesi temin etmesinin yolu açılacak. Ayrıca depo alım ihalesiyle piyasadaki YTL'nin çekilmesi de sağlanacak. Daha sonra dövizdeki spekülatif harekete karşı etkin politika uygulaması da gündeme geldi.

/SABAH