YÜKSEK FAİZ SICAK PARANIN İŞTAHINI AÇTI

Faizlerde Nisan ayından bu yana artarak süren yükseliş, ekonomi ve siyaset alanında artan istikrarsızlığın etkisiyle ilk çeyrekte kaçışa geçen sıcak para için Türkiye’yi yeniden cazip hale getirdi.
Faizde yükseliş trendin devam edeceği beklentisinin yerleşmesi, Ocak-Mart dönemindeki kaçışı frenleyip, sıcak para hacmini tekrar artışa geçirdi.
Merkez Bankası Mayıs’tan sonra Haziran’da da faiz artırımına giderken, iç borçlanmada Haziran’da yüzde 21.5’e çıkan bileşik faizin, 43 milyar YTL’lik yüklü itfalar nedeniyle Temmuz-Ağustos’ta daha da yükselmesi bekleniyor. Faizde devam etmesi beklenen yükseliş, artan ekonomik ve siyasi istikrarsızlığa rağmen sıcak para yatırımları için Türkiye’nin cazibesini artırıyor. Gelecek bir yılda beklenen yüzde 12 dolayındaki reel faiz, Türkiye’nin yabancı yatırımcıların ilgisini çekmeye devam edeceğini gösteriyor.

İLK ÇEYREKTEKİ ERİME

Yabancı yatırımcıların Türkiye’de büyük bölümü Borsa ve DİBS’te tutulan portföylerinin 2007 sonu itibariyle 107 milyar dolar olan toplam değeri, bu yıl Ocak-Mart döneminde yüzde 24 oranında 25.7 milyar dolar azalarak Mart sonu itibariyle 81.4 milyar dolara inmişti.
Küresel finans sisteminde yaşanan kriz tehdidi ve Türkiye ekonomisine ilişkin göstergelerdeki bozulmaya artan iç siyasi istikrarsızlık algısının eklendiği Ocak-Mart döneminde, yabancı yatırımcıların Türkiye portföylerinde yer alan varlıklarda yaptıkları satışlar yanında, özellikle Borsa’da yaşanan hızlı düşüş, yükselen faizlerin DİBS portföyünün değerini düşürmesi ve kurlardaki yükseliş etkili oldu.

NİSAN VE MAYIS’TA YENİDEN BÜYÜDÜ

Yabancıların Türkiye’deki portföy yatırımlarının hacmi, iç ve dış belirsizliklerdeki artışa rağmen, Nisan ayından itibaren yeniden büyümeye başladı.
Sıcak para hacmi Nisan ayında 2 milyar 188 milyon dolar artarak 83 milyar 572 milyon dolara, Mayıs ayında da 2 milyar 237 milyon dolar artışla 85 milyar 808 milyon dolara yükseldi. Böylece sıcak parada iki ayda 4 milyar 424 milyon dolarlık bir artış yaşandı. Bu artış da tamamen Borsa kaynaklı olarak gerçekleşti.
Mayıs sonu itibariyle sıcak para hacminin 51 milyar 831 milyon dolarlık bölümünü İMKB’deki hisse senedi, 28 milyar 81 milyon dolarını DİBS portföyü, 5 milyar 896 milyon dolarlık bir bölümünü de mevduatlar oluşturdu.
Yabancılar, Türkiye’deki portföylerinin büyük bölümünü Borsa’da tutuyor. Yükselen faizlerin izleyen dönemde DİBS’lere yönelik yabancı alımlarını artırması bekleniyor.